來源：網易財經   

        蒙牛乳業（2319.HK）9月1日晚間發布2017年中報，公告顯示，蒙牛上半年實現銷售收入294.66億元，同比增長8.1%；經營利潤18.056億元，同比增長18.4%，凈利潤11.3億元，同比增長4.7%；毛利率從上年同期的33.7%漲到35.6%。

        在9月2日舉行的業績說明會上，蒙牛總裁盧敏放面對數百位投資者和媒體，對蒙牛今年上半年的業績進行了詳細解讀。

        財報顯示，今年上半年蒙牛各產品線均保持同比增長，其中，液態奶仍是蒙牛的核心板塊，今年上半年蒙牛液態奶實現營收253.72億元，同比增長6.8%，占蒙牛今年上半年總銷售的74.76%。

        據盧敏放介紹，未來低溫巴氏奶將成為蒙牛發力的方向之一。“今年5月，蒙牛成立了巴氏奶事業部，同時，我們增持現代牧業也是希望將現代牧業好的巴氏奶業務納入蒙牛的產品體系”。

        具體市場拓展方面，盧敏放否認了蒙牛將通過收購區域乳企拓展其巴氏奶業務。“我們目前的區域化運營能力很強，我們將通過自身的區域化運營發展蒙牛自身的巴氏奶業務”。

        就目前中國而言，常溫奶仍是主流趨勢，伊利、蒙牛兩家企業液態奶的主要產品均是常溫奶，而多數區域乳企則以巴氏奶為主的低溫鮮奶為主打液奶產品。

        近兩年，低溫奶發展迅速，中國奶業協會提供的數據顯示，2015年，國內乳企發展速度放緩，液態奶的增幅僅有5%，而低溫巴氏奶的增速卻逆市達到了10.5%。三元（600429.SH）、光明乳業（600597.SH）以及新希望乳業等諸多乳企紛紛發力低溫巴氏奶。

        中國奶業協會副會長兼秘書長谷繼承曾指出，低溫巴氏奶出現快速發展的契機主要有兩方面因素：

        首先，上游發展給低溫巴氏奶的發展帶來機遇，或者說奶源的紅利推動了低溫奶的發展。

        其次，消費升級時代已經到來，如今消費者已經逐漸分層，低溫巴氏奶可以更好地迎合消費升級的趨勢實現快速增長。

        除發力低溫巴氏奶外，蒙牛液態奶的發展戰略也將有所變化。盧敏放指出，下半年開始，常溫奶將圍繞蒙牛目前的高端產品展開。“特侖蘇、真果粒、純甄品牌將占有蒙牛90%的廣告投放資源”。

        在2017年上半年業績說明會上，蒙牛是否會參與輝山乳業重組，是否會收購輝山乳業資產的話題再次被提及，對此，盧敏放做出正面回應，“我今天要正式強調，我們不會對輝山乳業有興趣”。

        奶粉業務一直是蒙牛的三大業務板塊之一，特別是在2013年“收下”雅士利之后，蒙牛財報顯示，其奶粉業務今年上半年營收為17.86億元，同比增長7.6%。

        而雅士利今年上半年的財務數據則并不理想，數據顯示，今年上半年雅士利營收9.66億元，同比下滑15.7%；虧損1.21億元，同比下滑907.3%。

        而這也讓雅士利的高管在今日舉行的業績會上成為外界關注的重點之一，雅士利執行總裁張平表示，今年上半年，雅士利撤出了部分低效的現代及傳統渠道經營，同時持續進行母嬰和電商渠道的銷售模式轉型，目前雅士利仍處于時間以及成本投入階段，加上公司加大促銷力度以應對激烈的市場競爭，對雅士利的產品銷售造成了一定程度的影響。

        而盧敏放則指出，雅士利板塊跟市場的變化相比，可以說是有點落后的，但是隨著現在中小品牌的退出，也給雅士利的發展帶來了機遇。“在奶粉業務上，未來我們要與第二大股東達能的合作還要更深一層次，進行更高層次的合作。我們已經和達能進行了溝通,必須要把奶粉業務做好。下半年預期是希望雅士利能夠達到止跌的大目標，這是近期的目標”。

        對于蒙牛上半年的業績表現，盧敏放表示，今年上半年蒙牛所有業務板塊均出現了銷售增長，超過董事會給出的目標。“蒙牛已經進入了新的良性發展狀態，正在穩步邁向之前制定的2020戰略。我們看到了蒙牛‘狼性’文化的回歸，我們管理層、董事會對蒙牛的未來都會充滿信心”。

        花旗今天也發布簡報稱：蒙牛這次收入增幅符合預期，毛利率的擴張幅度和凈利潤增幅都超預期，特別是現金流的改善也是超出預期。花旗認為蒙牛雖然收入增幅不及伊利，但對比伊利經營性現金流的大幅下降，蒙牛經營性現金流的大幅提升顯示了蒙牛此次有質量的收入成長。