停牌7個月的王子新材于11月2日晚間公告，終止50億元并購飛流九天。

公司表示由于近期國內證券市場環境、政策等客觀情況發生了較大變化，王子新材與標的公司及相關各方均認為在繼續推進本次重大資產重組的條件上不夠成熟，因而最終決定終止此次重組事項。

2014年登陸A股的王子新材主營塑料包裝材料，此前因傳統產業發展遭遇瓶頸，期寄通過并購游戲產業布局互聯網領域，打造雙主業發展。對王子新材來說，收購游戲公司飛流九天是其謀劃轉型的關鍵一步。不過，雖一再修改重組方案，但最終仍無法如愿，這也使得王子新材業績的持續增長存有一定的隱憂。 

事實上，對于王子新材來說，尋找新的業務發展似乎已經成為其提高可持續營業能力的重要途徑和方法。據了解，王子新材目前主要從事塑料包裝材料及產品的研發、設計、生產和銷售。主要產品包括塑料包裝膜、塑料托盤、塑料緩沖材料三大系列。公司的這些產品廣泛運用于計算機、通訊終端、消費電子、家電等電子產品及日用消費品等商品包裝領域。

但是王子新材近幾年的業績表現并不樂觀，2012年-2015年的歸屬于上市公司股東的凈利潤分別為4159萬元、3933萬元、3248萬元以及2637萬元。歸屬凈利潤的實現存在后勁不足且有所下滑的跡象。同時，王子新材也表示，受宏觀經濟形勢以及下游電子信息制造業增速下滑的影響，公司所主營的電子產品包裝市場增速放緩。 

從近兩年的業績來看，飛流九天遠優于王子新材，估值也遠高于王子新材。據了解，飛流九天成立于2009年，是集研發與發行、運營于一體、擁有自有移動營銷平臺的全球移動游戲發行與運營服務商。自2013上半年開始連續12個季度，飛流九天長期穩居全平臺發行排行前七名。

同期數據顯示，2014年、2015年以及今年上半年，飛流九天實現的歸屬于母公司股東的凈利潤分別為1.39億元、2.87億元以及1.48億元。而在此次交易中，交易標的方承諾2016年、2017年、2018年，飛流九天經審計的扣除非經常性損益后歸屬于母公司股東的凈利潤分別不低于4億元、5億元、6億元。相較于近幾年飛流九天的財務數據可見，交易對方在對飛流九天業績承諾上相當的亮眼。 

在最終的交易預案中，王子新材擬向史文勇、金信恒瑞、新疆盈河、金信華通以及西藏卓華等發行股份，向新疆網秦支付現金購買飛流九天100%股權，交易作價為50億元，資產評估增值率為694.29%。其中，向新疆網秦支付22.67億元，購買新疆網秦持有的飛流九天45.34%的股權。以發行股份的方式購買史文勇等合計持有的飛流九天54.66%的股權。同時擬向王進軍、金信灝匯、中恒泰控股等發行股份募集配套資金，不超過26.67億元。

今年中報顯示，王子新材主營的三項產品業務的營業收入兩項出現了不同程度的下滑。具體來看，塑料包裝膜實現營業收入為1.06億元，同比下滑17.73%。塑料托盤的營業收入為4184萬元，同比下滑16.83%。而上述兩項業務的營業收入在公司的主營業務收入中所占的比重較大，合計逾7成。分別占比為52.22%以及20.54%。另一產品塑料緩沖材料業務實現的營收為2269萬元，同比上升近八成。不過，在總的主營業務收入中所占的比重僅為11.14%。

直至目前，今年上半年以及前三季度，王子新材實現的營業收入相較于前一年同期均出現小幅下滑。上半年實現營收同比下滑2.31%，前三季度實現營收下滑0.58%。不過，在歸屬于上市公司股東的凈利潤實現方面有所增長。對于利潤的增長公司表示是開拓市場與加強內部成本管控造成。

來源：慧聰網